昨夜美股盤中雖一度再創歷史高點，但在輝達等大型科技股拉回影響下，終場三大指數全面收黑。市場消化鮑爾談話，他強調聯準會正面臨「通膨上行與就業下行」的雙重挑戰，同時直言股市估值已「相當高」。台股今早在台積電衝上 1355 元歷史新高帶動下，大盤同步突破 26394 點，改寫台股紀錄。不過隨後獲利了結賣壓湧現，觀察族群表現，權值股分歧，記憶體族群受美光財報利多出盡影響，族群個股普遍回檔，先前強勢的PCB 族群也同樣震盪。近期走勢可見族群輪動快速，資金自高基期題材流出，轉向相對低位階族群，投資人宜留意盤面結構，卡位下一波主流行情。
台股這陣子震盪不小，資金輪動速度也很快，上週我們特別提醒的低位階被動元件，本週果然衝出頭。國巨*(2327)宣布收購茂達 28.5% 股權，再加上日本芝浦電子公開力挺，等於是雙重利多，股價馬上創高，整個族群行情也被點燃。凱美(2375)直接亮燈，華容(5328)、信昌電(6173)也跟著走強，人氣熱度一波一波上來。雖然短線漲幅有點大，難免會遇到一些獲利了結，但長線來看，國巨在 AI、電動車和高階工控市場的布局越來越完整，題材跟基本面都有。
再加上 AI 需求一路升溫，帶動電子產品規格不斷升級，高功率、低電阻、耐高頻都成為新標準，也讓被動元件用量明顯增加。國巨就提到，目前 B/B 值平均都在 1 以上，AI 應用更是高達 1.2～1.3，顯示後續成長力道很穩。凱美也說，AI 算力不斷推升，電阻、電容、鋁電解電容、散熱這些需求只會越來越大，對公司發展超有利。整體來說，被動元件族群還有題材、有趨勢，投資人可以趁震盪找機會切入，把握長線行情。
台積電股價不斷創高，資金也開始往半導體設備族群流動，帶來良性輪動。近期外資看好焦點集中在萬潤(6187)與辛耘(3583)，
理由很簡單：輝達對 CoWoS 需求比預期還要大，不只 Blackwell，未來 Rubin 世代也將持續帶動新一波擴產潮。大摩直接把萬潤合理股價拉高到 500 元，麥格理則將辛耘調升至「優於大盤」，目標價上看 450 元。辛耘具備切入 WMCM 與 CoPoS 等新封裝技術的優勢，尤其 WMCM 所需設備比 CoWoS 更多，2026 年中產能上路後，營收貢獻將快速放大。萬潤則受惠於 CoWoS 與 CPO 耦合設備需求，2026 年 CPO 貢獻占比有望突破一成，2027 年更上看三成以上，長線潛力值得持續關注。
整體來看，台股雖然短線震盪，但資金輪動明顯，市場熱度並未退卻。被動元件在國巨併購利多與 AI、電動車需求推升下，族群行情熱度升高；同時，台積電創高也帶動半導體設備族群獲得外資加持，萬潤、辛耘等後勢可期。這代表盤面結構正在良性轉換，題材與基本面兼具的族群將持續輪番表現。投資人不必過度擔心短線漲多的回檔，反而應把握震盪時機，適時獲利出場、換股操作，才能緊跟市場主流，把握下一波成長行情。