[ 二項指標看台股中長線後市發展 ]
<2020-10-23> 郭憲政 分析師

本文打算用中長線的觀點來剖析台股後市,這裡提出二項指標,分別為「月成交量」與「M頭成形、高檔量縮、振幅縮小」,茲說明如下:
1.月成交量: 「以史為鏡,可以知興替」,金融市場沒有新鮮事,我們要從歷史找答案,找出是否有什麼我們可以借鏡的地方。揆諸台股歷史,我們發現只要「月成交金額超過4兆元以上」,接下來加權指數都會大跌一段(至少3,000點)。
(1)1997年7月月成交量5.19兆元,加權指數從8月高點10,256跌到5,422,跌了4,834點。
(2)2000年1月月成交量4.43兆元,加權指數從2月高點10,393跌到3,411,跌了6,972點。
(3)2007年7月月成交量5.02兆元,加權指數從10月高點9,859跌到3,955,跌了5,904點。
(4)2020年7月月成交量5.32兆元,加權指數會從高點13,031向下跌幾點? 還是一路向上1萬5000點、1萬8000點呢?
2.M頭成形、高檔量縮、振幅縮小: 台股近期只要符合三個條件:「M頭成形、高檔量縮、高低點振幅縮小」,後來加權指數都大跌一段(至少千點的跌點)。例如:
(1)2018年10月1日M頭成形、高檔量縮(成交量縮到938億元)、振幅僅50點,後來加權指數跌了1,662點。
(2)2020年2月14日M頭成形,高檔量縮(成交量縮到1,130億元)、振幅僅52點,後來加權指數跌了3,317點。

本週二(10月20日)M頭成形,高檔量縮(成交量僅1,470億元)、振幅僅55點,此次加權指數後市會如何? 華爾街最知名的一句話:「世界上最貴的教訓,就叫做『這次不一樣!』。這次歷史會不會再度重演大跌千點的空頭走勢? 還是這次是「例外」、「這次不一樣」!? 結果會如何,只有交給時間來證明了。