[ 限電政策兩樣情 挑對族群趨吉避凶 ]
<2021-09-28> 啟發研究室 分析師

美國十年期公債殖利率受到對經濟發展的樂觀情緒,與聯準會(Fed)將收緊貨幣政策前景所推動,昨 (27 日) 一度站上 1.5%,殖利率走高拖累科技股走勢。科技股通常對殖利率上升很敏感,因為債務成本增加會阻礙其成長,而較高的利率會使它們未來現金流的價值下跌,包括Alphabet、蘋果和輝達在內的主要科技股走低,那斯達克收盤下跌77.7點,跌幅0.52%,報14969點,美股四大指數走勢分歧。

大陸蘇州、昆山突自26日起所有廠商停電停產,恐波及部份台廠9月營收表現,為台股增添新變數,加權指數昨(27日)在台積電(2330)在最後一盤爆出1.9萬張大單,拉抬股價收在最高602元,帶動加權指數終場由黑翻紅,上漲53點,收在17,313點,距月線僅一步之遙,成交量也小幅增加至2,906億元。今天量能雖有補量,但以大盤目前月均量約3071億元來看,仍稍嫌不足。技術面上,本週月、季線有轉壓疑慮,明天如果大盤沒有收在17400點之上,後天開始可能面臨月線反壓,整體偏保守看待。

台廠重鎮的省分為位於江蘇、昆山,台股受影響廠商主要在PCB與車用產業,部份廠商在中國的營收占比更高達8、9成以上,但目前多有其他產能或台灣廠可供支援,短期影響不大。比較需要觀察的是,九月後的限電措施是否會持續,或有無討論空間。中國規劃目標2021年能耗強度下降3%,本次限電通知也表示若電力緊張情況沒有緩解, 限電工作可能會持續進行。反觀這波最大赢家是原物料族群,塑化、造紙類股反而因停產造成原本就屬傳統的旺季更加供不應求,以及生產原料的報價上漲,表現亮眼,像塑膠類股的華夏 (1305) 、台塑 (1301) 、亞聚(1308),以及造紙族群的華紙 (1905)、正隆(1904)、永豐餘(1907)都是投資人後續可留意的個股。